Ik sprak je eerder deze week over de portefeuille die ik voor mijn kinderen beheer en mijn intentie om deze aandelen te delen via LinkedIn en Twitter/X.​

Nogal wat lezers van deze nieuwsbrief gaven aan niet actief te zijn op social media (goed zo!), vandaar dat ik de aandelen toch ook maar even via e-mail met je deel.
​
Dus hieronder vind je de 8 aandelen die ik voor mijn kinderen kocht:

🛢️ Occidental Petroleum ($OXY)

Ik kocht “Oxy” omdat het bedrijf voelt als een soort "U.S. Treasury on steroids", zoals Buffett en Munger het noemen. Het loopt nauwelijks risico in exploratie—bijna geen speculatieve boringen—omdat de opbrengsten uit de Permian Basin voorspelbaar en stabiel zijn.

Wat me echt overtuigde: de enorme kasstroom gaat rechtstreeks naar de aandeelhouders via buybacks en dividenden.

Het management is gefocust op waardecreatie in plaats van zinloze groeiplannen. Ze kiezen voor rendement, niet voor prestige. Dat maakt Oxy voor mij een slimme investering in een energiebedrijf dat zowel solide als winstgevend is.

En als je die aandelen dan ook nog eens kan kopen tegen een koers die 15% tot 20% lager ligt dan Buffett’s aankopen…

🪙 Aftermath Silver ($AAG)

Ik ben enorm bullish voor zilver en denk dat we op weg zijn richting $65-$75 per ounce tegen 2026. Via Aftermath investeren we in Berenguela, één van de grootste onontwikkelde zilverprojecten in Latijns-Amerika.

Berenguela bevat naast 139 miljoen ounces zilver, 3,25 miljoen ton mangaan en 793 miljoen pond koper. Als we dit allemaal omrekenen naar zilverequivalenten dan zitten we met een resource van meer dan 600 miljoen ounces zilver! Aan de huidige prijzen hebben we het over bijna $20 miljard aan grondstoffen onder het oppervlak.

De huidige marktwaarde van het project op de beurs bedraagt nog steeds maar $110 miljoen. Minder dan $0,2 per ounce zilver!

🏗️ Integra Resources ($ITR)

Integra is met 3 verschillende projecten actief in de VS (Nevada en Idaho) en kan zo profiteren van de mijnvriendelijke plannen van de regering Trump.

Via de pas overgenomen Florida Canyon wordt er volop goud geproduceerd en deze cash flow kan dienen voor de verdere ontwikkeling van Delamar en Nevada North.

Integra noteert tegen een kwart van de net present value en kan gemakkelijk 100% tot 200% in koers stijgen op basis van de huidige onderwaardering.

🏭 Tessenderlo ($TESB.BR)

Tessenderlo wordt geleid door Luc Tack, één van de beste capital allocators van de lage landen. Maar beleggers moeten al een tijdje niets meer weten van industriële aandelen in de EU waardoor ze ver beneden de boekwaarde (€30 per aandeel) verhandeld werden.

De voorbije weken zien we het tij wat keren en ontstaat er plots weer interesse voor Europa. Een correcte waardering lijkt me €45 per aandeel.

⚙️ Sylvania Platinum ($SLP.L)

Ik kocht Sylvania omdat het een zeldzame winnaar is in een moeilijke markt. Terwijl veel andere platina-producenten verlies lijden, blijft Sylvania winstgevend en schuldenvrij, met meer dan $78 miljoen cash op de balans.

Wat me helemaal over de streep trok, is de Thaba joint-venture. Die gaat binnenkort van start en zal niet alleen de productie verhogen, maar ook voor miljoenen extra winst zorgen.

En omdat Sylvania minstens 40% van haar vrije kasstroom uitkeert als dividend, weet ik dat ik daar als aandeelhouder direct van meeprofiteer.

🔩 Sibanye Stillwater ($SBSW)

Nog meer platina. Platina is samen met zilver enorm goedkoop. Platina noteerde in het verleden altijd duurder dan goud, soms zelfs twee keer zo duur. Vandaag is platina te koop tegen één derde van de goudprijs.

Eens de platinaprijs weer in lijn komt met de historische verhoudingen, kan Sibanye geld printen. Vergeet niet dat men in 2022 $2,2 miljard nettowinst realiseerde. Het bedrijf wordt vandaag gewaardeerd tegen amper $3 miljard.

🌱 K+S ($SDF.DE)

Nog meer Europese industrie. Een Duitse meststoffenproducent. De aandelen worden verhandeld tegen een derde van de boekwaarde. K+S realiseerde in 2021 bijna €16 per aandeel en kan nu voor €12 à €13 gekocht worden.

K+S is op de beurs €2,3 miljard waard en is met een productie van 7 miljoen ton de vijfde grootste potash-producent in de wereld.

Mosaic ($MOS) is met een productie 10,5 miljoen ton per jaar de nummer drie en wordt op $9 miljard gewaardeerd.

⛏️ Solgold ($SOLG.L)

Solgold kwam een jaar geleden met een pre-feasibility study en daaruit rolde een net present value van $3,2 miljard. De huidige marktwaarde van Solgold bedraagt nog geen tiende van dat cijfer.

De PFS hield dan ook nog eens rekening met een goudprijs van amper $1.750 per ounce en een koperprijs van $3,85 per pond.

Intussen noteert goud $1.300 per ounce en koper $1,40 per pond hoger dan in de PFS werd aangenomen.

En aangezien Solgold op volle snelheid jaarlijks 283 miljoen ounces goud en 271 miljoen pond koper wil produceren, scheelt dat wel een flinke slok op de borrel!

Op basis van de huidige prijzen zal de NPV dicht tegen de $5 miljard liggen, hetgeen nog maar eens onderstreept hoe absurd de huidige waardering van $300 miljoen is.

​

groeten,
​
Maarten Verheyen

​​

​

​

​

Kreeg je deze mail doorgestuurd? Schrijf dan hier om geen enkele editie meer te missen.