De mooiste beleggingen zijn gewoonlijk situaties waar het narratief van beleggers niet meer overeenkomt met de realiteit.

Toen ik in 2021 in Peabody Energy stapte, dacht bijvoorbeeld iedereen dat het gedaan was met steenkool terwijl in realiteit de vraag jaar na jaar steeg.

Of hoe goud in 2015 door The Wall Street Journal werd omschreven als “a pet rock”. Mooie tijden!

​

Ik zeg altijd dat het narratief de prijs volgt.

Als de koersen stijgen, zijn de verhalen positief en als de koersen dalen zijn de verhalen negatief. Zo simpel is het.

En aangezien de olieprijs sinds 2022 dalende is en meer dan halveerde sinds de highs, krijgen we nu verhalen zoals:

Een “oil glut”. Er is een overaanbod van olie en als we niet oppassen, verzuipen we erin.

Dat is momenteel het dominante narratief in de markt en de reden waarom beleggers de oliesector mijden.

Maar het verhaaltje van die “oil glut” wordt echter niet bevestigd door mensen op het terrein, en dan wordt het interessant.

Enkele tweets die ik de voorbije dagen deelde met mijn volgers:

“Saudi Aramco CEO Declares the Energy Transition a Failure as Oil Demand Surges.”

CEO TotalEnergies: “Below $60 oil, shale slows OPEC regains control by 2026”. Non-OPEC output can’t grow without price support; mid-decade, barrels shift back to the cartel.

Patrick Pouyanné adds that TotalEnergies view is that from mid-2026 non-OPEC supply will be much lower, no growth, and then OPEC will be regaining control of the market.

ConocoPhillips CEO Ryan Lance says all this bearishness in the market is not evident in the physical market, and US stocks are low and OECD stocks are not building. As for the OPEC plus additions he said a lot of it are “paper barrels”. He doesn’t see this “glut” that people are talking about.

ExxonMobil CEO: “15% annual decline risk”. Darren Woods says today’s oil glut is short-term. Without new investment, supply could fall 15% per year, tightening markets fast.

Hallo? Is er iemand aan het opletten hier? Beleggers laten de sector links liggen omdat ze bang zijn voor een overaanbod aan olie terwijl de CEO’s van majors net waarschuwden voor dreigende tekorten in de toekomst.

Ruik je de opportuniteit?

We zijn al een tijdje zuinig met aankoopadviezen bij Macrotrends maar de oliesector is momenteel zo gehaat ... en Totalenergies zo goedkoop ... dat we toch op z'n minst een eerste positie willen nemen!

Meer info is hier te vinden

​
​
groeten,
​
Maarten Verheyen

​​

​

​

​

Kreeg je deze mail doorgestuurd? Schrijf dan hier in om geen enkele editie meer te missen.