Ok, nog maar eens een update over zilver 🙂

Ik doe een poging om de gebeurtenissen van gisteren aan elkaar te knopen.

Om de zilvermarkt op dit moment goed te begrijpen, moeten we eerst en vooral vertrekken van de wetenschap dat de zilverprijs decennia lang onderdrukt werd via shortposities in de derivatenmarkt.

Banken verkopen zilver dat ze niet hebben enkel en alleen om de prijs te drukken.

Bijkomend zijn er heel wat beleggers die (zonder het eigenlijk goed te beseffen) in zilver investeren via unallocated posities.

Dit zijn contractuele claims die recht geven op een ounce zilver. Er zijn echter 300 tot 400 keer meer claims dan er fysiek zilver is om die claims waar te maken.

Dat is allemaal geen probleem zolang houders van unallocated posities het onderliggende zilver niet opvragen.

Maar als men in China $10 tot $20 meer biedt voor een ounce zilver, krijg je een enorme vraag naar fysiek zilver. Er valt dan via arbitrage flink wat geld te verdienen door papieren posities te kopen in het Westen, levering te vragen en het zilver op een boot of vliegtuig richting China te zetten.

Zolang de prijs voor zilver in China substantieel hoger ligt dan in het Westen, zal er een enorme druk blijven op de papieren zilvermarkt waardoor op een gegeven moment bepaalde partijen in gebreke zullen blijven. Force majeure.

En dan zijn er nog de enorme verliezen op de shortposities.

Er stonden donderdagavond 156.000 contracten open via de Comex. Ieder contract gaat over 5.000 ounces zilver waardoor we het hier hebben over een totale positie van 780 miljoen ounces.

Dat komt nagenoeg overeen met de totale jaarlijkse productie van de zilvermijnen.

Als de zilverprijs $10 stijgt, betekent het ook een verlies van $7,8 miljard voor de shorters. En de zilverprijs was geen $10 gestegen de voorbije maanden, maar $70.
​
Dan hebben we het over potentiële verliezen van meer dan $50 miljard.

Er is dus een gigantische incentive en noodzaak om de prijs lager te duwen zodat de openstaande verliezen worden teruggedrongen en tegelijkertijd de vraag om fysieke leveringen afneemt.

Zeker omdat Amerikaanse banken aan het einde van iedere maand hun balansposities moeten rapporteren aan de Federal Reserve.
​
En wees maar zeker dat tientallen miljarden dollars aan openstaande verliezen hier en daar gaten slaan in de balansen van sommige banken!

Maar dat gat in de balansen verdween gisteren als sneeuw voor de zon door een ongeziene prijsdaling van de zilverprijs.
​
Waar we donderdag nog naar een nieuwe high van $122 per ounce fietsten, daalde de prijs vrijdag naar een low van $73. Een daling van 40%!

Ik stuurde je daar gisteren reeds het volgende over:

“De huidige correctie is dan logischerwijs Wave 4.

Een correctie van 38,2% van de voorgaande beweging is dan redelijk typisch. Dat zou een zilverprijs van ongeveer $80 betekenen.

Gezien de eerdere run-up zou een iets diepere correctie ook wel in de kaarten kunnen zitten en dat geeft dan een prijs van $67.

Laten we het houden op $70 tot $80 voor de zone die we realistisch kunnen verwachten.”

Mijn idee was dat deze correctie op z’n minst maanden en misschien wel heel het jaar in beslag zou nemen.

Wave 3 was namelijk gestart in de zomer van 2022 en duurde 40 maanden.

Maar in feite kunnen we vandaag reeds stellen dat we -qua prijsevolutie- het grootste deel van de correctie op één dag hebben afgewerkt.

De kans bestaat zelfs dat we de bodem reeds gezien hebben, al zou het logischer zijn dat deze correctie toch nog wat meer tijd in beslag neemt zonder dat de prijs nog veel verder daalt.

​
groeten,
​
Maarten Verheyen

​

​
​

​